【资讯】蓝筹股能否借力助股市起舞

蓝筹股能否“借力”助股市“起舞”

继本月15日证监会主席郭树清在上市公司协会成立仪式上表态力挺蓝筹股之后，2月22日，中国证监会投资者保护局在发布的答记者问中表示，沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%。这些数据表明，蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。　　这意味着在不到一周的时间内，证监会已经两次力推蓝筹股投资。郭树清15日表示，目前沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值。管理层一再表态，对蓝筹股能够起到多大的推动力？蓝筹股能否“借力”起飞并带动股市走出一波行情呢？　　2月23日，是中国传统农历的“二月二、龙抬头”。在内外环境逐步转暖的背景下，沪深股市连续第五个交易日以红盘报收，两市成交量也站稳在2000亿元以上。按照23日收盘点位计算，上证综指年内累计涨幅已经超过了9.5%。　　在许多市场人士看来，多重利好的支撑是刺激近期沪深股指反弹的主要动力。“历经两年熊市后，监管层倡导投资蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资理念，为市场所乐见。至少，蓝筹股的下跌空间被部分封杀，政策面的持续利好，也使得投资者信心受到提振。”多数机构和分析师表示认同监管层看好蓝筹股的言论。数据显示，2月13日至17日的一周内，A股新增开户数达到18.7万户，不仅环比增长近两成，更创下去年10月以来的单周新高。同期，基金新增开户数环比增幅超过25%。　　证监会一再力挺蓝筹股，也得到了业内机构和市场人士的呼应。多位业内人士认为，当前我国面临经济结构不断调整的转型时期，经济增速呈现稳中有降的特性，中小企业盈利波动更大的特性会被不断放大，投资者在此阶段会更加偏好“看业绩”，收入规模更大、盈利相对稳定的蓝筹企业会更加值得关注。　　英大证券研究所所长李大霄近期多次呼吁：“蓝筹股的播种时间已经到了，现在是买入的最好时机，虽然是涨了一些，但是要想抢占先机比养老金早入市的话，现在还不晚。”平安证券首席分析师王韧认为，今年上半年A股的行情将是一波由蓝筹股带动下的“估值修复”行情。南方基金首席策略分析师杨德龙则表示，今年全年蓝筹股行情都将不断出现。　　在业内看来，郭树清高调唱多蓝筹股并非没有理由，统计显示，大盘蓝筹股的股价多数都在历史底部区域徘徊。工商银行、中国银行、建设银行、中国人寿、中国平安等股价也一直处于近3年来的低位。从沪深300板块的市净率来看，有11只股票的市净率不足1倍，另外，还有93只个股市净率不足2倍。从动态市盈率来看，有40多只股票的市盈率不足10倍。　　李大霄表示，若要价值投资只看蓝筹股。首先，就证券市场的交易品种上说，蓝筹是整个证券市场的基石、估值重心和资源配置有效性的论证依据，其对于市场的良性发展乃至在金融体系中的话语权起着重要的维系作用。同时，直接与资本市场流动性挂钩的投行、经纪等行业能否持续发展，也必须依赖蓝筹股为核心的估值体系来维系。再有，在任何一个国家的资本市场中，普通公众投资者的主要投资倾向与收益率参考也依赖蓝筹股的阶段性趋势是否向好。　　实际上，管理层对蓝筹股的力挺也坚定了基金经理对低估值蓝筹股的信心。新华基金认为，在其他行业相对估值没有优势的情况之下，我们可能追求安全边际更高的银行股。包括华安基金和华泰柏瑞指数投资部总监张娅均认为，在新的产业周期开始孕育之前，至少在今年中1~2季度M1触底之前，市场的本质特征未发生变化，“价值低估”这样的非行业因素仍是市场超额收益的主要来源，存准率或进入下行通道，蓝筹股春播机会到来。统计数据也显示，按照增持的市值来看，去年四季度招商银行、贵州茅台、伊利股份、中国人寿、民生银行、东阿阿胶、中国平安、华侨城A、华夏银行和中国南车成为基金加仓市值最大的个股，其中大部分都是估值相对较低的蓝筹股。　　在多数机构和市场人士“唱多”蓝筹股的同时，这些机构和分析师也坦承：在新股扩容速度未减的同时，近期行情好转后上市公司再融资需求增加，新三板或柜台交易、“大小非”减持等依然考验着市场资金面。很显然，在缺少大量长线投资“活水”的情况下，难以撬动蓝筹股“大象”，此外，诸如上市公司“重融资、轻回报”的市场文化和退市制度的缺乏，助长了投资者非理性的投资行为，也使得价值投资难以迅速形成，因此，投资蓝筹股应坚持长线投资的理念。　　证监会相关负责人日前表示，证监会希望通过营造重视分红、积极分红的市场氛围，引导上市公司努力回馈社会、回报投资者，让投资者合理预期、理性选择，进而夯实价值投资的市场基础。如证监会近日修改收购办法鼓励大股东增持，将持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月，有望激发产业资本的增持意愿。此外，本月21日中证指数公司首次发布的沪深全市场行业市盈率，将帮助投资者对目前行业整体市盈率以及细分行业的市盈率情况有充分的了解，在价值投资的引导和重塑上将起到积极作用。　　“证券市场制度建设和完善使得A股市场的复苏之路更加光明，诸如鼓励上市公司现金分红、支持养老金入市等，这些预期事件一旦发生，就会形成针对蓝筹股形成强劲的买盘需求，重塑投资者对市场的信心，预计行情将在犹豫中稳步走高。”东吴证券研究所首席策略分析师寇建勋表示，从目前来看，银行股以及煤炭等绩优低估值蓝筹股可长期关注。

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