私募人士逼空缘于期指即将推出

假定股指期货在未来某一时间推出，那么机构会大量买进大盘股囤积，在股指期货推出后，如果经济依然不见起色，那么他们只要买入远期空头合约，然后大量抛出大盘股就可以将大盘砸趴下。

A股市场连续暴涨，不仅盘中一度刺穿2300点一线的空头防御，更是直逼去年“9·19”行情高点，如果再从1664点算起，到昨日的2300点，这俨然是一个“山寨版”牛市来临了。

面对大涨，市场给出的关于A股暴涨的理由颇多，呼声最高的应该算是市场预期中国经济将在今年下半年反转。而上海鑫狮资产管理有限公司总裁、私募人士迈克·吴则给出了一个另类的解读。

虽然已回到美国的公司办公，但是迈克·吴依然对A股市场予以高度关注。

“刚刚美国CNBC电视上，居然连美国人都说中国开始新牛市了。”本周三凌晨，也就是周二美股开盘后不久，迈克·吴告诉《每日经济新闻》记者。

不过，迈克·吴并不认为新牛市真的来临，面对记者的采访，迈克·吴就A股近期的大涨给出了他最新的观点(《每日经济新闻》记者以“NBD”代指)。

机构吸筹备战股指期货

NBD：迈克，近期A股走势非常强劲，完全不看周边市场的脸色，很有牛市的一些特征。

迈克·吴：我想这样的走势或许和股指期货的尽快推出有关了。

NBD：最近股指期货的传闻比较少，创业板的传闻倒是比较多，你为何会联想到股指期货方面的因素？

迈克·吴：我想创业板的推出与盘面上权重股的上升，应该没有必然的联系。最近银行、地产、石化双雄等大盘股表现强悍，肯定不是创业板推出能解释的。即使以经济一下子转热来理解，我看也很勉强，我个人认为，如果从股指期货推出来理解，或许更理性一些。

NBD：根据一些数据显示，基金在近期的确是转为多头，并大量迈入大盘股，难道就是为了备战股指期货？

迈克·吴：假定股指期货在未来某一时间推出，那么机构会大量买进大盘股囤积，在股指期货推出后，如果经济依然不见起色，那么他们只要买入远期空头合约，然后大量抛出大盘股就可以将大盘砸趴下。不然的话，又有什么理由让大量的基金都这么看多？后知后觉买入可以理解，但如果一再这样买入，就不一定是后知后觉的问题了。

反弹会延续到期指正式推出

NBD：如果你的推测成立，你认为这轮上涨，大盘会涨到多少点？

迈克·吴：应该会一直涨到股指期货推出的消息出来，至于多少点谁都不知道。

NBD：每天两市的成交已经超过2000亿元，市场又回到了资金推动型的上涨走势，这么多资金入市，应该不是简单的博傻吧？

迈克·吴：对，这种走势绝不是盲目的冲动，也绝对不是像当初的几次“小飞侠”行情一样带有很强的短期冲动。我的理解是，目前的大涨，必然有其内在的原因，如果按照这样的涨幅、涨法和涨速，这个和2007年7月~9月的热度没有两样。仅仅依靠现在的预期，市场能够走到这么强，这不是一个急速的泡沫，又会是什么呢?什么力量让最近的涨势加速得那么快？什么原动力驱使基金那么快和大力地做多？

基金正为后市埋地雷

NBD：基金最近大力建仓，对市场应该是一种利好吧？

迈克·吴：因为基金这样蜂拥买入，最终所带来的后果，想必大家都知道。事实上大盘从6000点一路下跌到2000点之下，其中的风险大家都看到了。当初基金在4000点上方做多，最终给市场带来了多么大的伤害！如果现在基金仍执意做多，未来的风险也会非常大。

NBD：但是政策面的确也支持市场的走强，基金入市在很大程度上稳住了市场。

迈克·吴：这种结果是政策面硬逼共同基金和保险基金入市。因为在债券市场上，这类大规模基金是无法得到维持生存的利润，而目前政策利好频出，股市气氛回暖，有利于这些大资金的大规模运作。但是从另一方面来说，这样投入资本市场，也就是风险的重新积聚。所以，最后要么就是基金和保险公司发疯，要么就是股指期货或许很近了。

期指进程

中金所组织50期货公司测试模拟开户

来自中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)的消息称，该所正在进行股指期货投资者适当性制度设计。

中金所称，金融创新必须与市场的接受程度，以及投资者的认知水平和承受能力相适应，必须将适当的产品销售给适当的投资者。根据中国证监会关于建立股指期货投资者适当性制度的指示，中金所在证监会的统一部署和具体指导下，对投资者进行适当性制度设计，并组织50多家期货公司通过模拟开户，验证、完善相关指标和业务操作模式。

中金所有关负责人表示，在股指期货市场建立投资者适当性制度，旨在落实“将适当的产品销售给适当的投资者”理念，保护投资者合法权益。股指期货是管理股票市场系统性风险的有效工具，但股指期货特定的产品风险特征，客观上要求投资者具备足够的知识准备、较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力。因此，期货公司应当审慎选择客户，对客户进行科学管理，引导投资者理性参与股指期货交易，促进市场平稳运行和功能发挥。

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